MILANO – Standard & Poor’s ha messo il rating di Edison sotto osservazione (creditwatch) ”in attesa di evoluzione”. Il rating del gruppo elettrico potrebbe dunque essere oggetto sia di un taglio che di un miglioramento a seconda di come evolveranno le trattative tra Edf e i soci italiani per il riassetto.
Se Edf dovesse aumentare il controllo su Foro Buonparte ”la qualita’ del credito di Edison si potrebbe rafforzare” mentre se Edf dovesse vendere la sua partecipazione in Edison, S&P ”rimuoverebbe l’innalzamento di un livello del rating di un gradino” di cui Foro Buonaparte beneficia per la forte presenza nell’azionariato di Edf.
Infine se Edf dovesse prendere ”il pieno controllo manageriale” di Edison, l’agenzia di rating considererebbe il gruppo elettrico una controllata strategica di Edf con la conseguenza che ”potrebbe probabilmente equiparare i rating su Edison con quella di Edf”. In caso di deterioramento del profilo di credito su base individuale di Edison e della fine del supporto di Edf, S&P afferma che potrebbe abbassare il rating di Edison di due livelli.
La decisione di mettere sotto osservazione il rating di Edison dipende dall”’indebolimento del profilo di credito su base individuale” della società e ”dalle incertezze sulla struttura azionaria”. L’agenzia di rating ritiene infatti che Edison ”operi in condizioni di mercato sempre più impegnative” che mettono ”sotto pressione” la profittabilità e il merito di credito del gruppo. In questo contesto ”ogni prolungata incertezza sulla compagine azionaria di Edison potrebbe indebolire la sua capacità di rifinanziarsi nel medio termine”.
Per questa ragione S&P ha messo i rating a lungo termine ‘BBB’ e quello a breve termine ‘A-2’ sotto esame in vista di possibili evoluzioni che potrebbero tradursi sia in un innalzamento che in un abbassamento. S&P ricorda che il rating di Edison è più alto di un gradino di quello che gli spetterebbe grazie al fatto che Edf (il cui rating a lungo termine è ‘A+’) è comproprietaria del gruppo. Un addio di Edf al gruppo di Foro Buonaparte metterebbe ”una pressione negativa sempre maggiore sul profilo di credito stand alone di Edison”.